全球的投资者由于对美国的经济衰退备感关注，美元兑日元的汇率这个月跌落到10多年来的新低。如果美元持续走软，日本经济将对此做出何种反应？美元贬值对亚洲其它地区将产生什么影响？

*美元兑日元汇率创12年新低*

3月中旬，美元兑日元汇率下滑到一美元兑换不足100日元，创过去12年的最低水平。美元对欧元和其它货币的汇率也跌落到新低。
 
投资者预测美联储可能无法提振美国经济，难以阻止美国陷入经济衰退，导致美元对日元汇率一路下滑。目前美元对日元的汇率徘徊在100日元以下的水平。市场分析师指出，美元进一步走跌将伤害日本经济。
 
美国是在中国之后日本的第二大贸易夥伴，日本去年对美国的出口超过1450亿美元。
 
但是，随着美元的疲软，美国经济增长放慢，日美的贸易额将呈下降趋势。日本对美国的出口同比2月份下降了6%，是连续6个月下滑。

*大卫.曼：美元贬值对日本出口有害*
 
大卫.曼是香港渣打银行的首席货币策略师。他说，美国经济衰退将损害过去几个月来增长已经微幅放慢的日本经济，因为如果日元持续坚挺，出口势必下降。此外，日本公司在美国赚的钱拿回国内后价值将缩水。

大卫.曼说："如果美元兑日元贬值太快，这对出口商来说将造成很大风险，因为他们将无法及时避险，这样一来，他们出口所得美元兑换的日元就比过去要少很多。"
 
大卫.曼说，日本必须转向世界其它地区来弥补对美出口蒙受的损失。他说，正是因为如此，日本官员正密切关注日元对亚洲其它货币的汇率走势。

大卫.曼说："日本正在扩大跟亚洲其它货币的交易，我提到这种情况的原因是，贸易加权日元最近持续走跌，直触过去几十年来的最低点。但这并不意味着日本一夜间就不具有竞争性了。日本仍能同亚洲地区的其它经济体进行贸易，尤其是中国，而且相对来说还不错。"
 
日本同世界其它地区的贸易仍呈强劲走势。日本对亚洲的出口2月份同比升幅近6%，对中国的出口上升近15%，对欧洲的出口增加约7%。
 
虽然美元兑日元汇率最近几个月大幅变化，日元对亚洲其它货币的汇率并未上升多少。
 
大卫.曼说，由于大部分经济活动在国内，而不是在出口，因此日本或许能够缓冲美国经济衰退的打击。

*托尔贝克：亚洲电子业将遭受重创*
 
如果美元对亚洲货币持续走软，美国陷入经济衰退，亚洲其它地区可能会困难重重。

威廉.托尔贝克是日本经济产业研究所的资深研究员。他说，亚洲的电脑和电子业将遭受重创。

托尔贝克说："亚洲生产的产品最终有30%将销往美国，因此，如果美国经济放慢，可能会对亚洲产生连带的负面影响。所以，他们一直在向美国出口的那些产品将无法外销美国。"
 
他说，如果美元对台币的汇率下滑，台湾尤其会处境更加艰难，因为台湾经济的大部分跟贸易有关。美元疲软会使美国的出口产品更加便宜，给澳大利亚和新西兰等国家带来问题，因为这些国家的牛肉和小麦等农产品在国际市场上同美国竞争。
 
对于严重依赖进口石油的日本等国来说，美元的疲软还会增加生产成本。疲软的美元导致油价上涨到每桶一百多美元。
 
不过，并非每个经济体和行业都受到美元贬值的影响。韩元在美国经济衰退的阴影下已经走软，出口产品更加便宜。很多中国企业进口美元计价的原材料和部件，也帮助他们抵消了其它方面的价格上涨。
 
托尔贝克说，如果美国陷入严重的经济衰退，亚洲将不得不转向该地区的贸易夥伴，以求经济持续增长。

托尔贝克说："因此，人们将会看到亚洲从美国市场上抽出身来，寻求其它的市场，而且可能会有更多的内需。"
 
外汇分析师说，预计美元短期内不会大幅度回升。他们说，虽然美国经济衰退并非就等同于亚洲的灾难，但是在美国经济转好之前，亚洲的增长将会减慢。