——答路透社记者Vivi Lin女士问

记者：三四线城市房地产出现泡沫了吗？目前情况有多严重？发展趋势如何？

牛刀：当房价成为货币现象，就完全背离了市场的供求关系，脱离价格和价值规律，就形成了我们通常说的泡沫。至于泡沫的程度，不以区域而论，而视货币超发的严重程度来决定。一旦这种泡沫大面积衍生，就会发生通货膨胀，就基本无药可救，等着崩溃。

所以，三四线城市的泡沫严重程度和一二线城市一样，也基本到了无可挽回的地步。未来的发展，取决于央行的货币政策。行政手段和行政干预，能够起一时一地的作用，不会长久。

目前来看，央行的货币政策不是在遏通胀，也不是在化解泡沫，而是为了维护庞大的政府开支和前期无用的、低效的、亏损的政府胡乱上马的项目的苟延残喘。所以导致现在的一面提高存款准备金率和加息，一面继续滥发货币，扭曲了资本市场和金融市场，也导致民间借贷利率飞涨。现在不仅仅是经济结构失衡，总供给和总需求完全两回事，使整个宏观经济失控，社会道德沦丧，民族文化体系崩塌，政府失去诚信。

国家统计局刚刚发布的数据，今年头4个月，新增贷款3万亿。这么多的贷款投向市场，可见，温家宝总理前几天的信誓旦旦，变成了源源不断的货币，流向市场，推高资产价格，刺激通胀朝恶性方向发展。未来趋势很难讲。

三四线城市和一二线城市不同，三四线城市住宅缺少刚性需求，也就是住宅将来出租都几无可能，只能空置，浪费资源，侵占大量耕地，造成粮食问题，爆发令人无法估量的危机。

记者：三四线城市房地产泡沫带来最大的影响是什么？政府的调控对三四线城市有作用吗？

牛刀：中国这轮经济危机的爆发，最后的防线是县城。一旦2200个县城遭到房价泡沫的侵害时，那就没救了。因为县城大拆迁一开始，9亿农民的生活基础就会彻底动摇。当农民没有生活的来源支撑日常生活的开支的时候，就是中国社会动荡的起因。

政府的调控不是没有用，而是政府根本就没有下决心去调控，一切都是一场表演，做给民众看的。表演什么时候结束，只有天知道。